什麼是永久債券?和一般債券有什麼分別?

一、什麼是永久債券？

永久債券（Perpetual Bond），又稱為永續債券，是一種沒有到期日的債券。發行者承諾定期支付利息（通常稱為票息），但不會償還本金。這意味著投資者可以無限期地收到利息，直到發行者選擇贖回債券，或在某些條件下債券會被贖回。

特點：

1. 無到期日: 永久債券不設定償還本金的日期。
2. 固定利息: 投資者定期獲得固定的利息支付。
3. 流動性: 雖然沒有到期日，但永久債券可以在二級市場上買賣，具備一定的流動性。

二、一般債券的定義

一般債券（Conventional Bond）是指具有固定到期日的債務工具。發行者在到期日需全額償還本金，並在此期間定期支付利息。

特點：

1. 有到期日: 債券在特定日期償還本金。
2. 定期利息: 投資者在債券存續期間獲得定期利息。
3. 本金償還: 到期時，發行者必須償還本金。

三、永久債券與一般債券的主要區別

特徵	永久債券	一般債券
到期日	無到期日	固定到期日
本金償還	不償還本金	到期時償還本金
利息支付	定期支付利息	定期支付利息
流動性	二級市場可交易，但可能流動性較低	二級市場交易，流動性通常較高
風險	長期持有風險，利率變動影響價格	到期前的利率風險及違約風險

四、優缺點比較

永久債券的優點：

1. 長期收益: 投資者可持續獲得利息，無需擔心到期償還。
2. 固定收入: 提供穩定的現金流，適合追求固定收益的投資者。

永久債券的缺點：

1. 價格波動: 利率上升時，永久債券的市場價格可能大幅下降。
2. 無本金保障: 投資者無法在預定時間內收回本金，增加了長期風險。

一般債券的優點：

1. 本金保障: 到期時可獲得本金，降低了投資風險。
2. 可計劃性: 投資者可根據到期日預測現金流。

一般債券的缺點：

1. 利息支付有限: 到期後無法再獲得利息，需尋找新投資機會。
2. 再投資風險: 投資者可能面臨利率下降的風險，影響未來收益。

五、結論

永久債券和一般債券在結構和風險上存在顯著差異。投資者在選擇時應根據自己的風險承受能力、收益需求和投資策略進行評估。理解這些差異有助於做出更明智的投資決策。